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第九轮磋商的最后一天，早上不到八点半，第一批工作团队就到了谈判现场。从他们匆匆的脚步和那满满当当的拉杆箱，是不是能够想象一下这场谈判的费心费力？双方团队谈到连午饭时间也不愿多耽搁，依然是吃外面送来的盒饭，依然是分秒必争。白宫贸易顾问彼得‧纳瓦罗引用了他的一位中国朋友的话：“马拉松的最后一英里实际上是最长的，也是最艰难的。”

这个磋商节奏变化的关键转折点在哪里？很明显，去年12月1日中美元首阿根廷会晤之后，双方磋商频率不断加快。2018年12月1日，在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯，中美两国元首举行了一次历史性的晚餐会晤，两国元首指示双方经贸团队加紧磋商，达成协议，取消贸易摩擦以来加征的关税，推动双边经贸关系尽快回到正常轨道，实现双赢。

德银在此前发布的研究报告中指出，IMAX票房在今年春节档的增长是因为节日期间的票价上涨所致。这份研究报告预测，IMAX中国今年的票房增长约10%，较2018年的15%将略有放缓。IMAX中国的票房增长很大程度上与整个电影市场挂钩，而现在市场似乎已有瓶颈。

回看这次员工持股计划，员工们在2018年年初以18.54元/股的均价购买股票，在持股不到两年的时间里将股票以13元左右的价格卖出，成功做到了高买低卖。鉴于该员工持股计划分别于2017年11月和2017年12月经董事会和临时股东大会批准，且改期员工持股计划的存续期为自董事会审议通过后36个月。那么欧菲光在公司股价接近翻倍的情况下，将员工持股匆匆抛出，是否连自己也不看好公司的股价呢？

具体来看，5G板块的PE（TTM）为133倍，2018Q3净利润累计同比增速为-71.8%，新能源汽车为13.2倍、3.4%，医药为25倍、9.4%，光伏为21倍、2.7%，军工为57.9倍、22.8%，计算机为44倍、-2.6%。从PEG角度来看，新能源汽车3.9倍、医药2.5倍、光伏为7.9倍、军工2.7倍。对于成长类公司而言，2019年首先可能面临的风险是业绩进一步下行，1月中小创年报预告陆续披露，业绩风险有个释放的过程。对于消费股，目前持仓高、PE不低。截至2018Q3，除保险以外的机构投资者普遍重仓消费板块，QFII、陆股通（18/12）、主动偏股型基金持仓市值中消费类行业占比分别为38%、47%、44%。从估值角度看，食品饮料尤其是白酒板块估值也不低，白酒PE（TTM）、PB（LF）（下同）分别处于05年以来自下而上28%、39%历史分位，食品为8.5%、34%。

责任编辑：马婕5月25日北京消息，高通收购恩智浦因为只差中国一票，就能顺利收购，而近期贸易战烟火让收购增添了不确定性的因素，不过根据彭博最新的报道，这起并购案的走势是乐观的。中国会不会阻挡高通收购恩智普？中国商务部在过往审核的并购案中，有没有类似案例可以参考？为什么这项购案审核耗费的时间如此之长？彭博记者提出一系列问题，再次疏理了这起半导体史上最大并购案目前的进展。